期货与期权
金融衍生品市场中最基础和流动性最强的工具
市场规模
全球衍生品市场的名义价值超过600万亿美元，其中期货和期权占据主导地位，每日交易量超过数万亿美元。
期货合约基础
期货合约的定义、特点及交易机制
期货合约是一种标准化的金融衍生品，赋予持有人在未来特定日期以预定价格买入或卖出特定资产的权利和义务。
期货合约的主要特点
- 标准化：合约条款（如交割日期、数量、质量）由交易所统一规定
- 杠杆效应：通过保证金机制，投资者只需支付合约价值的一小部分
- 零和博弈：一方的盈利等于另一方的亏损
- 双向交易：可以做多（买入）或做空（卖出）
常见的期货品种
- 商品期货：农产品、能源、金属等
- 金融期货：股指期货、利率期货、外汇期货
互换与结构性产品
为特定风险管理需求设计的复杂金融工具
互换合约
互换的基本概念与主要类型
互换是一种场外交易(OTC)衍生品，双方约定在未来某一时期内交换一系列现金流。
主要类型
- 利率互换
最常见的互换类型，一方支付固定利率，另一方支付浮动利率
- 货币互换
交换不同货币的本金和利息支付
- 信用违约互换(CDS)
买方支付保费，卖方承诺在发生信用事件时赔付
量化投资工具
利用数学模型和计算机算法进行投资决策的工具
量化策略基础
量化投资的核心概念与常用策略
量化投资使用数学模型、统计分析和计算机算法来识别投资机会并执行交易，减少人为情绪干扰。
常见量化策略
- 趋势跟踪
基于价格趋势持续的假设，追踪市场动量
- 均值回归
假设价格会回归到历史平均水平
- 统计套利
利用相关资产之间的价格差异进行套利
- 因子投资
基于价值、动量、规模等因子构建投资组合
衍生品风险与监管
了解衍生品投资的主要风险及监管框架
主要风险
投资衍生品面临的主要风险类型
- 市场风险
基础资产价格波动导致的风险，由于杠杆效应可能被放大
- 流动性风险
无法以合理价格快速平仓的风险
- 交易对手风险
尤其在场外交易中，交易对手可能无法履行合约义务
- 操作风险
由于系统故障、人为错误或流程不当导致的风险
投资者适合性提示
衍生品投资涉及高风险，适合具有丰富投资经验、风险承受能力强且了解产品复杂性的投资者。新手投资者应谨慎参与，建议先通过模拟交易熟悉衍生品市场。